سرمایه گذاری در سایه رکود

رکودها انواع مختلفی دارند. مقاله‌نویس ما می‌گوید که هر کدام درد را به همراه خواهد داشت، اما اگر تاریخ راهنما باشد، احتمالاً سهام و اوراق قرضه در نهایت افزایش خواهند یافت.

برای هر دوستی داستان بفرست

به عنوان یک مشترک، هر ماه 10 مقاله هدیه دارید. هر کسی می تواند آنچه را که به اشتراک می گذارید بخواند.

این مقاله را بدهید. این مقاله را بدهید

جف سامر نویسنده Strategies است که یک ستون هفتگی در مورد بازارها، امور مالی و اقتصاد است.

به اینجا می‌رسد: حتی چشم‌اندازهای نسبتاً صعودی در مورد بازارهای سهام و اوراق قرضه ایالات متحده شروع به این تصور می‌کنند که نوعی رکود وجود خواهد داشت.

سوال این است که چه نوع - کم عمق یا عمیق، یک رکود کامل یا یک رکود ملایم تر. در حالی که افزایش شدید نرخ‌های بهره باعث کاهش سرعت رشد اقتصادی می‌شود، اما انواع مختلفی از رکود ممکن است وجود داشته باشد، و نتایج متفاوتی را در بازار نشان می‌دهند.

رکودهای عمیق برای اکثر مردم، از جمله سرمایه گذاران، تجربیات وحشتناکی هستند. اگر از دارایی های خود زندگی می کنید، بدون حاشیه خطا، به دارایی های مطمئن و با درآمد ثابت نیاز دارید. اما اگر به اندازه کافی خوش شانس هستید که افق طولانی، یک دهه یا بیشتر داشته باشید، بهترین رویکرد ممکن است ادامه خرید و نگهداری سهام و اوراق قرضه باشد، حتی اگر شرایط بدتر شود.

در نظر گرفتن رکود اقتصادی

دفتر شبه رسمی ملی تحقیقات اقتصادی رکود را به عنوان "کاهش قابل توجه فعالیت اقتصادی که در سراسر اقتصاد پخش می شود و بیش از چند ماه طول می کشد" تعریف می کند.

یک رکود کلاسیک و عمیق میلیون ها نفر را از کار بیکار می کند. اما نرخ بیکاری که 3. 5 درصد است، به اندازه 50 سال گذشته است. به نظر نمی رسد این یک رکود سنتی باشد، حداقل تا کنون.

با این حال، به راحتی می توان فهمید که چرا رکود اقتصادی آنقدر محتمل به نظر می رسد که بلومبرگ احتمال وقوع آن در سال آینده را 100 درصد اعلام کرده است. تورم و تلاش‌های فدرال رزرو و سایر بانک‌های مرکزی برای مبارزه با آن، در مرکز این مشکل قرار دارد. تا زمانی که تورم کاهش نیابد، فدرال رزرو می گوید به افزایش نرخ بهره ادامه خواهد داد. که باعث کند شدن اقتصاد می شود.

بنابراین بسیار مهم است که مطمئن شوید پول کافی برای پرداخت صورت حساب ها کنار گذاشته اید. هنگامی که شما آماده سرمایه گذاری هستید، طیف گسترده ای از دانشگاهیان، سهام و اوراق قرضه ارزان قیمت در صندوق های شاخصی را توصیه می کنند که منعکس کننده کل بازار هستند.

سرمایه گذاری به جلو نگاه می کند. بسته به نوع کندی که ممکن است در حال آمدن و در افق شما به عنوان یک سرمایه گذار باشد ، چندین روش برای تفسیر روندهای فعلی وجود دارد که چشم انداز نسبتاً مثبتی برای سرمایه گذاری ارائه می دهد. هیچ کس قطعی نیست اما این روایات در بازارها گسترش می یابد و اگر فقط به همین دلیل ارزش در نظر گرفتن آنها را داشته باشد.

رکودهای نورد

نرخ بهره سنبله شروع به صدمه زدن به طیف گسترده ای از مصرف کنندگان ، مشاغل و دارایی های مالی می کند. جنگ روسیه را در اوکراین اضافه کنید ، تنش های طولانی تر و افزایش یافته بین ایالات متحده و چین ، و شما تصویر کاملاً بدی دارید.

همانطور که لیز آن ساندرز و کوین گوردون ، استراتژیست های سرمایه گذاری در چارلز شواب ، آن را در یادداشتی به سرمایه گذاران اعلام کردند ، "چندین بخش از اقتصاد در حال رکود اقتصادی خود هستند ، از جمله مسکن و بخش های طرف کالاهای اقتصاد."

ادوارد یاردنی ، یک اقتصاددان مستقل وال استریت ، می گوید که علاوه بر مسکن ، بخش های اتومبیل ، نیمه هادی ، رایانه شخصی و بخش های خرده فروشی آنچه را که او "رکود اقتصادی" می نامد ، طی می کنند. او می گوید ، بخش اعظم این موارد در حال حاضر در حال کاهش است ، و افزود که کاملاً ممکن است که کندی در حال انجام به اندازه کافی عمیق یا فراگیر نباشد تا به یک رکود کلاسیک تبدیل شود.

در این دیدگاه اساساً خوش خیم ، رشد درآمد شرکتها تقریباً مشخص است ، سهام بی ثبات خواهد بود و تورم بالاتر از 2 درصد خواهد بود. اما اوضاع به زودی بهبود می یابد. در ماه های آینده هنوز لحظات سختی در بازارها وجود خواهد داشت ، اما چشم انداز سال آینده یا بیشتر مثبت خواهد بود.

در حال حاضر در رکود اقتصادی؟

در مقایسه با برخی گزینه های دیگر ، حتی اگر ما در حال رکود اقتصادی بودیم ، حتی ممکن است چیز خوبی باشد.

این منطق ، از تحقیقات ند دیویس ، یک شرکت تحقیقاتی مستقل در بازارهای است که عقل اجماع را می پذیرد که یک رکود اقتصادی مدتی طی سال آینده محتمل است.

در مصاحبه ای ، اد کلیسولد ، استراتژیست رئیس شرکت آمریكا ، خاطرنشان كرد كه بورس به طور معمول پس از انتخابات میان دوره ای دوباره برگشته است ، اما احتمالاً ركود در سال 2023 احتمالاً گزاف گویی پس از انتخابات را نشان می دهد.

بنابراین ، وی گفت ، "سناریوی صعودی که من با توجه به این فرضیات به آن رسیده ام ، این است که ما در حال رکود اقتصادی هستیم یا خیلی زود خواهیم بود و در اوایل سال 2023 به پایان می رسد."

این زمان‌بندی از نظر تئوری امکان‌پذیر است، اگرچه آقای کلیسلد روی آن حساب نمی‌کند. دفتر ملی تحقیقات اقتصادی تا مدت ها پس از شروع رکود و اغلب تا پایان آن رکود را اعلام نمی کند. اکنون می‌توانیم در یکی باشیم.

اگر چنین بود، با آشکار شدن نشانه‌هایی از آسیب به اقتصاد، انتظار می‌رود فدرال رزرو افزایش نرخ‌های بهره را متوقف کند. این به نوبه خود می تواند باعث افزایش قیمت سهام و اوراق قرضه شود.

یک رکود کلاسیک

با این حال، اگر ما در حال حاضر در یک رکود هستیم، یک رکود بسیار خفیف است. و برای پایان خوشی، این سناریو فرض می کند که تورم به زودی به شدت کاهش می یابد و فدرال رزرو را قادر می سازد به جای ادامه افزایش نرخ بهره، نرخ بهره را کاهش دهد.

آخرین قرائت های تورم همکاری نکرده اند. و یک رکود خفیف که نتواند تورم بالا را مهار کند در بازار اوراق قرضه خوشایند نخواهد بود.

استفان کین، یکی از مدیران ارشد سرمایه گذاری در TCW، یک دارایی، گفت: اگر قرار باشد نوعی رکود رخ دهد، همانطور که احتمالاً به نظر می رسد، اگر به اندازه کافی شدید نباشد که اقتصاد را به تورم پایین بازگرداند، به کسی کمکی نخواهد کرد. شرکت مدیریت در لس آنجلس

او گفت: «می‌ترسم که بهتر است این درد را از بین ببریم و به سرعت تورم را کنترل کنیم. متأسفانه، او افزود: «ممکن است افراد مجبور به بیکار شوند تا این اتفاق بیفتد.»

بالعکس، رکود شدید برای اوراق قرضه که امسال با افزایش بازدهی ارزش خود را از دست داده اند، صعودی خواهد بود. آنها از کاهش نرخ بهره و فرار به سمت دارایی های امن تر سود خواهند برد.

در یک رکود بزرگ، شرکت ها ضرر خواهند کرد و بازار سهام متضرر می شود. اما اگر رکود نسبتاً کوتاه بود و بهبود اقتصادی به زودی اتفاق می افتاد، سهام می توانست حتی قبل از شروع کاهش بازده اوراق افزایش یابد.

نمای طولانی

در نهایت، در هر یک از این روایت ها، تورم کاهش می یابد و فدرال رزرو شروع به کاهش نرخ بهره می کند.

ما نمی‌دانیم که کدام یک از این نتایج محتمل‌تر است. و از آنجایی که هیچ کس نتوانسته است به طور قابل اعتماد تغییرات عمده در چرخه های اقتصادی را در زمان واقعی شناسایی کند، یک بازار صعودی در سهام می تواند در یک لحظه بعید آغاز شود. شما نمی خواهید رالی ها را از دست بدهید، و اگر نمی توانید پیش بینی کنید که چه زمانی رخ می دهد، ممکن است بخواهید سهام را حتی زمانی که بازار در حال سقوط است نگه دارید.

اعداد قابل توجه هستند. از سال 1928، ماه اول بازار صعودی به طور متوسط 15. 2 درصد افزایش داشته است. گروه سرمایه گذاری Bespoke گفت که برای سه ماه اول، سود 31. 6 درصد بوده است. افزایش سهام اغلب زمانی آغاز شده است که چشم انداز تیره و تار بود.

اساساً، حفظ دیدگاه صعودی فرض می‌کند که تاریخ راهنمای مفیدی خواهد بود، بازارها بهبود خواهند یافت و مسیر بلندمدت آنها صعودی خواهد بود. فرض بر این است که درد در حال حاضر منجر به چشم‌اندازهای بهتری خواهد شد.

هیچ تضمینی وجود ندارد که این اتفاق بیفتد، اما من علیه آن شرط نمی‌بندم.