فروش کوتاه: تعریف ، مثال ، خطرات و الزامات حاشیه

جیمز چن ، CMT یک معامله گر متخصص ، مشاور سرمایه گذاری و استراتژیست بازار جهانی است. وی تألیف کتابهای مربوط به تجزیه و تحلیل فنی و معاملات ارزی که توسط جان ویلی و پسران منتشر شده است و به عنوان یک متخصص مهمان در CNBC ، Bloombergtv ، Forbes و رویترز در میان سایر رسانه های مالی فعالیت کرده است.

مایکل بویل یک متخصص مالی باتجربه است و بیش از 10 سال با برنامه ریزی مالی ، مشتقات ، سهام ، درآمد ثابت ، مدیریت پروژه و تجزیه و تحلیل کار می کند.

هانس دانیل جاسپسون با تأکید بر توسعه نیروی کار ، آموزش و عدالت اقتصادی بیش از یک دهه تجربه در تحقیقات سیاست های عمومی دارد. تحقیقات وی با اعضای کنگره ایالات متحده ، آژانس های فدرال و سیاست گذاران در چندین ایالت به اشتراک گذاشته شده است.

یک فروش کوتاه چیست؟

فروش کوتاه فروش دارایی یا سهام است که فروشنده آن را ندارد. این به طور کلی معامله ای است که در آن یک سرمایه گذار در انتظار کاهش قیمت ، اوراق بهادار وام گرفته شده را می فروشد. سپس فروشنده موظف است در آینده تعداد مساوی سهام را برگرداند. در مقابل ، یک فروشنده صاحب امنیت یا سهام در موقعیت طولانی است.

فروش کوتاه

غذای اصلی

• فروش کوتاه فروش سهام است که یک سرمایه گذار فکر می کند در آینده ارزش آن را کاهش می دهد. برای دستیابی به فروش کوتاه ، یک معامله گر برای یک زمان مشخص سهام در حاشیه وام می گیرد و وقتی قیمت به دست می آید یا دوره زمانی منقضی می شود ، آن را به فروش می رساند.
• فروش کوتاه یک استراتژی معاملاتی ریسک پذیر محسوب می شود زیرا حتی در حالی که باعث افزایش ضرر می شوند ، سود را محدود می کنند. آنها همچنین با خطرات نظارتی همراه هستند.
• برای انجام کار فروش کوتاه ، زمان بندی تقریباً کامل لازم است.

درک فروش کوتاه

فروش کوتاه معامله ای است که در آن فروشنده در واقع سهام فروخته شده را در اختیار ندارد اما آن را از طریق دلال دلال که از طریق آن سفارش فروش را قرار می دهد وام می گیرد. سپس فروشنده وظیفه دارد سهام را در مقطعی از آینده خریداری کند. فروش کوتاه معاملات حاشیه ای است و الزامات ذخیره سهام آنها سختگیرانه تر از خرید است.

کارگزاران سهام را برای معاملات فروش کوتاه از بانک های حضانت و شرکت های مدیریت صندوق وام می گیرند که آنها را به عنوان یک جریان درآمد وام می دهند. موسساتی که سهام خود را برای فروش کوتاه وام می دهند شامل JPMorgan Chase & Co. و Merrill Lynch Management Wealth هستند.

مزیت اصلی فروش کوتاه این است که به معامله گران اجازه می دهد از کاهش قیمت سود ببرند. هدف فروشندگان کوتاه مدت این است که سهام را در حالی که قیمت بالا است بفروشند و بعد از کاهش قیمت آنها را بخرند. فروش های کوتاه مدت معمولاً توسط سرمایه گذارانی انجام می شود که فکر می کنند قیمت سهام فروخته شده در کوتاه مدت (مانند چند ماه) کاهش می یابد.

درک این نکته مهم است که فروش کوتاه مدت ریسکی در نظر گرفته می شود زیرا اگر قیمت سهام به جای کاهش، افزایش یابد، از نظر تئوری محدودیتی برای ضرر احتمالی سرمایه گذار وجود ندارد. در نتیجه، اکثر فروشندگان کوتاه مدت با تجربه از دستور توقف ضرر استفاده می کنند، به طوری که اگر قیمت سهام شروع به افزایش کند، فروش کوتاه به طور خودکار تنها با زیان اندکی پوشش داده می شود. با این حال، توجه داشته باشید که توقف ضرر باعث ایجاد یک سفارش بازار بدون قیمت تضمین شده می شود. این می تواند یک استراتژی مخاطره آمیز برای سهام بی ثبات یا غیر نقدشونده باشد.

فروشندگان کوتاه مدت می توانند سهام قرض گرفته شده را بخرند و قبل از سررسید آنها را به کارگزار برگردانند. بازگرداندن سهام، فروشنده کوتاه مدت را در برابر هرگونه افزایش یا کاهش بیشتر قیمت که ممکن است سهام تجربه کند محافظت می کند.

الزامات حاشیه فروش کوتاه

فروش کوتاه امکان سودهای اهرمی را فراهم می کند زیرا این معاملات همیشه در حاشیه قرار می گیرند، به این معنی که نیازی به پرداخت کل مبلغ معامله نیست. بنابراین، کل سود حاصل از فروش کوتاه مدت می‌تواند بسیار بیشتر از ارزش حقوق صاحبان سهام موجود در حساب سرمایه‌گذار باشد.

الزامات قانون مارجین برای فروش های کوتاه حکم می کند که 150٪ از ارزش سهام کوتاه شده باید در ابتدا در حساب نگهداری شود. بنابراین، اگر ارزش سهام کوتاه شده 25000 دلار باشد، مارجین مورد نیاز اولیه 37500 دلار خواهد بود. این امر مانع از مصرف عواید حاصل از فروش برای خرید سایر سهام قبل از بازگرداندن سهام قرض شده می شود. با این حال، از آنجایی که این شامل 25000 دلار حاصل از فروش کوتاه می شود، سرمایه گذار فقط 50٪ یا 12500 دلار را به دست می آورد. است

چه زمانی باید یک فروش کوتاه داشته باشید؟

خطرات فروش کوتاه

فروش کوتاه مدت ریسک های زیادی دارد که آن را برای یک سرمایه گذار تازه کار نامناسب می کند. برای شروع، حداکثر سود را محدود می کند در حالی که به طور بالقوه سرمایه گذار را در معرض ضررهای نامحدود قرار می دهد. یک سهام فقط می تواند به صفر سقوط کند، که منجر به زیان 100٪ برای یک سرمایه گذار طولانی مدت می شود، اما هیچ محدودیتی برای بالا رفتن یک سهم از لحاظ نظری وجود ندارد. فروشنده کوتاه مدتی که موقعیت خود را با دستور بازپرداخت توقف ضرر پوشش نداده است، در صورت افزایش قیمت سهام، ممکن است متحمل ضررهای زیادی شود.

به عنوان مثال ، شرکتی را در نظر بگیرید که وقتی سهام آن 70 دلار در هر سهم معامله می شود ، در رسوایی پذیرفته می شود. یک سرمایه گذار فرصتی را برای سود سریع می بیند و سهام را با قیمت 65 دلار کوتاه می فروشد. اما پس از آن شرکت قادر است با اثبات موnswical برعکس ، خود را به سرعت از اتهامات خودداری کند. قیمت سهام به سرعت به 80 دلار در هر سهم افزایش می یابد و سرمایه گذار را با ضرر 15 دلار در هر سهم برای لحظه ای قرار می دهد. اگر سهام همچنان رو به افزایش باشد ، ضررهای سرمایه گذار را نیز انجام دهید.

فروش کوتاه نیز شامل هزینه های قابل توجهی است. هزینه های وام گرفتن امنیت برای فروش ، بهره قابل پرداخت در حساب حاشیه ای که آن را نگه می دارد و کمیسیون های تجاری وجود دارد.

یکی دیگر از موانع اصلی که فروشندگان کوتاه باید بر آن غلبه کنند این است که بازارها به طور تاریخی با گذشت زمان با روند صعودی حرکت کرده اند ، که در برابر سودآوری از بازار گسترده به معنای بلند مدت عمل می کند. علاوه بر این ، کارآیی کلی بازارها اغلب تأثیر هر نوع خبرهای بد در مورد یک شرکت را به قیمت فعلی خود می سازد. به عنوان مثال ، اگر انتظار می رود یک شرکت گزارش درآمد بدی داشته باشد ، در بیشتر موارد ، با اعلام درآمد زمان ، قیمت کاهش می یابد. بنابراین ، برای سودآوری ، بیشتر فروشندگان کوتاه باید بتوانند قبل از تجزیه و تحلیل بازار ، قیمت سهام را کاهش دهند.

فروشندگان کوتاه همچنین باید خطر فشارهای کوتاه و خرید را در نظر بگیرند. فشار کوتاه هنگامی اتفاق می افتد که یک سهام به شدت کوتاه به شدت بیشتر حرکت کند ، که فروشندگان کوتاه تر از موقعیت های خود "فشرده می شود" و قیمت سهام را بالاتر می برد. خرید و فروش هنگامی اتفاق می افتد که یک کارگزار موقعیت های کوتاه را در یک سهام سخت وام که وام دهندگان آن را می خواهند بسته شود ، بسته می شود.

سرانجام ، خطرات نظارتی با ممنوعیت فروش کوتاه در یک بخش خاص یا در بازار گسترده برای جلوگیری از وحشت و فروش فشارهای ناشی می شود.

برخلاف روش خرید و نگهدارنده که به زمان سرمایه گذاری اجازه می دهد تا سرمایه گذاری کند ، زمان بندی تقریباً کامل لازم است. فقط معامله گران با نظم و انضباط باید کوتاه بفروشند ، زیرا این امر به نظم و انضباط نیاز دارد تا جایگاه کوتاه را از دست بدهد و نه اینکه به آن اضافه شود و امیدوار باشد که این کار را انجام دهد.

بسیاری از فروشندگان کوتاه موفق با یافتن شرکت هایی که اساساً از بازار سوء تفاهم شده اند (به عنوان مثال ، Enron و WorldCom) سود می برند. به عنوان مثال ، شرکتی که وضعیت مالی فعلی خود را فاش نمی کند می تواند یک هدف ایده آل برای یک فروشنده کوتاه باشد. در حالی که فروش کوتاه می تواند در شرایط مناسب سودآور باشد ، باید توسط سرمایه گذاران باتجربه که کارهای خانه خود را بر روی شرکتی که کوتاه می کنند انجام داده اند ، با دقت به آنها نزدیک شود. هر دو تجزیه و تحلیل اساسی و فنی می توانند ابزاری مفید در تعیین زمان مناسب برای فروش کوتاه باشند.

از آنجا که می تواند به قیمت سهام یک شرکت آسیب برساند ، فروش کوتاه دارای منتقدین زیادی است که در درجه اول شرکت هایی است که کوتاه شده اند. یک مقاله تحقیقاتی در سال 2004 توسط اوون لامونت ، که در آن زمان استاد ییل بود ، دریافت که شرکت هایی که درگیر جنگ تاکتیکی علیه معامله گران بودند که سهام خود را کوتاه می کردند ، 2 ٪ کاهش در بازده خود در ماه در سال آینده متحمل شدند.

سرمایه گذار افسانه ای وارن بافت از فروشندگان کوتاه استقبال می کند. وی گفت: "هرچه شلوارک بیشتر باشد ، بهتر ، زیرا آنها باید بعداً سهام را خریداری کنند."به گفته وی ، فروشندگان کوتاه اصلاحات لازم هستند که شرکت های تخلف یا مشکل ساز در بازار را "خراب می کنند".

علاقه مندان به کسب اطلاعات بیشتر در مورد فروش کوتاه و سایر موضوعات مالی ممکن است بخواهند ثبت نام در یکی از بهترین دوره های سرمایه گذاری را که در حال حاضر موجود است ، در نظر بگیرند.

معنی فروش کوتاه مدت

در املاک و مستغلات ، فروش کوتاه فروش املاک و مستغلات است که در آن درآمد خالص کمتر از وام وام یا کل بدهی های بدهی که املاک را تأمین می کند ، کمتر است. در یک فروش کوتاه ، فروش هنگامی اجرا می شود که وام گیرنده یا وام دهنده مبلغی را کمتر از آنچه بدهکار است بپذیرید و وقتی فروش معامله طول بازو است. اگرچه مطلوب ترین معامله برای خریداران و وام دهندگان نیست ، اما نسبت به سلب حق اقامه دعوی ترجیح داده می شود.

نمونه ای از فروش کوتاه

فرض کنید یک سرمایه گذار 1000 سهم را با 25 دلار یا 25000 دلار وام می گیرد. بیایید بگوییم سهام به 20 دلار سقوط می کند و سرمایه گذار موقعیت را می بندد. برای بستن موقعیت ، سرمایه گذار باید 1000 سهم را با قیمت 20 دلار یا 20،000 دلار خریداری کند. سرمایه گذار تفاوت بین مبلغی را که از فروش کوتاه مدت و مبلغی که وی برای بستن موقعیت یا 5000 دلار پرداخت کرده است ، ضبط می کند.