تجارت بلوکی چیست؟

چیزهای زیادی در طول فرآیند معاملاتی اتفاق می‌افتد: قیمت دارایی‌ها می‌تواند در هر دو جهت نوسان داشته باشد، و زمانی که حجم معاملات بیشتری انجام می‌دهید، می‌تواند بیشتر باشد. گاهی اوقات این تغییرات قیمت می تواند بر تجارت شما تأثیر منفی بگذارد. هنگامی که معاملات با حجم بالا انجام می دهید، ممکن است از تکنیک معاملات بلوکی استفاده کنید. اما تجارت بلوکی چیست؟

معاملات بلوکی تکنیکی برای خرید و فروش حجم عظیمی از دارایی های مالی با قیمتی است که دو طرف درگیر معامله بر سر آن توافق دارند. یعنی خریدار برای خرید دارایی با قیمت از پیش تعیین شده با فروشنده مذاکره می کند. این شکل از معاملات را می توان از طریق قرارداد خرید خصوصی انجام داد.

در این مقاله، هر آنچه را که باید در مورد معاملات بلوکی بدانید را بررسی خواهیم کرد. در اینجا مواردی وجود دارد که ما پوشش می دهیم:

• معاملات بلوکی چیست؟
• درک تجارت بلوکی
• تجارت بلوکی چگونه کار می کند؟
• یک مثال تجارت بلوکی
• چگونه معاملات بلوکی می تواند برای بازار مفید باشد
• اثرات منفی معاملات بلوکی
• معاملات و نوسانات بازار را مسدود کنید

معاملات بلوکی چیست؟

به عبارت ساده تر، معاملات بلوکی، فرآیند داد و ستد حجم بالای دارایی های مالی بدون تاثیر منفی قیمت های بازار است. این شکل از معاملات با قیمت از پیش تعیین شده ای انجام می شود که توسط طرف های درگیر در معامله تنظیم می شود. مذاکرات قیمت در معاملات بلوکی می تواند مستقیماً بین طرفین یا از طریق یک کارگزار انجام شود. با این حال، معامله بلوکی در صورتی که در سیستم یا تسهیلاتی که مانند محل معاملات یا دفترچه سفارش محدود مرکزی عمل می کند انجام شود، به صورت خصوصی مورد مذاکره قرار نمی گیرد.

علاوه بر این، طرف‌های درگیر در معاملات بلوکی می‌توانند از فناوری‌های ارتباطی برای درخواست مستقیم قیمت‌های بلوک از یک یا چند شرکت‌کننده و انجام معاملات بلوکی با مذاکره خصوصی بعدی استفاده کنند. به عنوان یک جایگزین، طرفین می‌توانند از فناوری‌هایی استفاده کنند که توسط اشخاص ثالث پشتیبانی می‌شوند، که امکان ارسال الکترونیکی بازارهای بلوکی نشان‌دهنده به چندین شرکت‌کننده در بازار را فراهم می‌کند.

معاملات بلوکی نسبتاً رایج است زیرا بسیاری از کارگزاران خدمات معاملات بلوکی را به مشتریان سازمانی خود ارائه می دهند.

درک تجارت بلوکی

معاملات بلوکی معمولاً شامل حجم زیادی از دارایی است که با قیمتی تنظیم شده بین دو طرف معامله می شود. این ترتیب را می توان در خارج از بازارهای آزاد برای کاهش اثرات منفی قیمت های بازار بر دارایی های معامله شده انجام داد.

معمولاً یک معامله بلوکی می‌تواند شامل حداکثر 10000 سهم سهام باشد، برای مثال بدون احتساب سهام پنی یا اوراق قرضه به ارزش 200000 دلار.

با توجه به اندازه عظیم معاملات بلوک ، معمولاً استفاده از معاملات بلوک برای سرمایه گذاران فردی رایج نیست. بنابراین ، در بیشتر موارد ، معاملات بلوک توسط صندوق های تامینی و سرمایه گذاران نهادی استفاده می شود و آنها به طور معمول چنین معاملات را از طریق بانک های سرمایه گذاری و سایر واسطه ها انجام می دهند.

هر زمان که معاملات عظیمی در بازار آزاد رخ می دهد ، انتظار می رود که حجم بازار آزاد نوسان داشته باشد ، که می تواند بر قیمت دارایی های معامله شده تأثیر بگذارد. در نتیجه ، معاملات بلوک معمولاً از طریق واسطه انجام می شود ، نه صندوق پرچین یا بانک سرمایه گذاری که اوراق بهادار را به طور عادی خریداری می کنند ، همانطور که برای مقادیر کمتری انجام می دهند.

بنابراین ، برای جلوگیری از افزایش بی ثبات یا سقوط قیمت یک ابزار مالی ، واسطه های تجارت بلوک یا خانه ها همیشه هنگام انجام معاملات بزرگ احتیاط می کنند. معامله گران کارمندان Blockhouse تجربه مدیریت معاملات این اندازه را دارند. کارمندان با سایر بازرگانان و سایر بنگاهها که به شرکت اجازه می دهد این مبلغ زیاد را راحت تر تجارت کند ، یک بلوک خانه را با سایر بازرگانان و سایر بنگاهها فراهم می کند.

هنگامی که یک موسسه بزرگ تصمیم به شروع تجارت بلوک می گیرد ، به کارمندان یک بلوک خانه می رسد ، با اعتماد به آنها که به طور جمعی به دستیابی به بهترین معامله کمک می کنند. پس از سفارش ، کارگزاران در یک بلوک با سایر کارگزاران متخصص در نوع خاص اوراق بهادار که معامله می شوند تماس می گیرند. معامله گران اوراق بهادار متخصص سفارشات بزرگی را از طریق چندین فروشنده پر می کنند. این اغلب شامل دستورات کوه یخ است که حجم واقعی سهام را منتقل می کند.

چگونه کارک خانه کار می کند

معاملات بلوک به طور کلی از طریق خانه ها انجام می شود ، که شرکت های واسطه ای شخص ثالث هستند که در تسهیل معاملات بزرگ به روش هایی که به طور تصادفی باعث نوسانات در قیمت های امنیتی نمی شوند ، تخصص دارند. آنها غالباً کارمندان معامله گران دارند که با عمل مدیریت معاملات بزرگ به خوبی آشنا هستند. همیشه بهتر است هنگام حمل و نقل بلوک از خانه ها عبور کنید زیرا کارمندانشان با سایر بازرگانان و شرکت های کارگزاری روابط خوبی دارند و چرخ های معاملات بالقوه بزرگ و ناخوشایند را چرت می زنند. در حالی که اندازه معاملات می تواند متفاوت باشد ، مخالف قوانین تجارت بلوک در خانه ها است که چندین سفارش جداگانه را جمع کنند تا آنها را به حداقل 10،000 سهم سهم برسانند.

سرمایه گذاران نهادی که به دنبال مشارکت در تجارت بلوک هستند ، همیشه به کارمندان Blockhouse اعتماد می کنند تا به آنها کمک کنند تا معامله ای را که برای آنها مناسب است ، بدست آورند. معاملات بلوک شامل تعداد زیادی از معاملات است و به همین ترتیب ، سرمایه گذاران ترجیح می دهند آنها را در مراقبت از خانه ها برای اطمینان از رسیدگی مناسب از معاملات بگذارند. جالب اینجاست که از آنجا که مردم این معاملات را نمی بینند ، از نوسانات بزرگی که در بازار در حال انجام است ، محافظت می شوند. با این حال ، این بدان معنی نیست که معاملات بلوک بر بازارها تأثیر نمی گذارد.

به عنوان مثال ، یک صندوق پرچین موقعیت بزرگی را در شرکت X دارد و دوست دارد آن را به طور کامل بفروشد. اگر این امر به عنوان یک سفارش فروش بزرگ وارد بازار شود ، قیمت آن به شدت کاهش می یابد. این امر به این دلیل است که این سهام به اندازه کافی بزرگ بود تا بر عرضه و تقاضا تأثیر بگذارد و باعث تأثیر بازار شود. برای جلوگیری از این سناریوی زشت در بازار ، مدیر صندوق می تواند تجارت بلوک را با یک شرکت دیگر از طریق یک بانک سرمایه گذاری آغاز کند. این به نفع هر دو طرف خواهد بود زیرا صندوق فروش قیمت خرید جذاب تری دریافت می کند ، در حالی که شرکت خرید می تواند در مورد تخفیف در نرخ بازار مذاکره کند. بر خلاف پیشنهادات عمومی بزرگ ، که اغلب برای تهیه مستندات لازم ماه ها طول می کشد ، معاملات بلوک معمولاً با اطلاع کوتاه انجام می شود و به سرعت بسته می شود.

یک مثال تجارت بلوک

در این مرحله ، اجازه دهید نمونه ای برجسته تر را بررسی کنیم تا به ما در درک مفهوم تجارت بلوک کمک کنیم.

بگذارید فرض کنیم که یک صندوق پرچین می خواهد 100،000 سهم از یک شرکت کوچک در حدود قیمت فعلی بازار 10 دلار بفروشد. با توجه به این ارقام ، این آشکارا تجارت با حجم بالا است ، اما شرکت انجام این تجارت فقط در کل حدود چند صد میلیون ارزش دارد. دلالت بر این است که در صورت ورود به عنوان یک سفارش بازار ، فروش به احتمال زیاد قیمت را به میزان قابل توجهی کاهش می دهد. علاوه بر این ، اندازه سفارش به معنای اجرای آن با قیمت های به تدریج بدتر از زمان ایجاد بازار است. بنابراین صندوق پرچین شاهد لغزش در سفارش است ، و سایر شرکت کنندگان در بازار ممکن است روی آن جمع شوند و سهام را بر اساس اقدامات قیمت کوتاه کنند و سهام را مجبور به کاهش بیشتر کنند.

فقط یک نفر می تواند وجود داشته باشد تا این موضوع را کاهش دهد: با یک بلوک معتبر برای تجارت تماس بگیرید. هنگامی که شما این کار را انجام می دهید ، کارمندان در این بلوک خانه تجارت بزرگ را به تکه های قابل کنترل می پردازند. این بدان معناست که آنها ممکن است 50 بلوک کوچکتر از 2000 سهم را با 10 دلار در هر سهم ایجاد کنند. هر یک از بلوک ها با یک کارگزار جداگانه آغاز می شود ، بنابراین نوسانات بازار را کم نگه می دارد.

راه دیگر برای انجام تجارت فوق شامل یک کارگزار تجارت آنلاین است. در این حالت ، کارگزار می تواند یک خریدار را که مایل به گرفتن 100،000 سهم از طریق توافق نامه خرید تنظیم شده در خارج از بازار آزاد با سرمایه گذار نهادی دیگر به دلیل مقدار زیادی از سرمایه درگیر است ، وارد و ترتیب دهد. با این حال ، توجه به این نکته حائز اهمیت است که معاملات بلوک می تواند دشوارتر از سایر معاملات باشد و اغلب دلال دلال را در معرض خطر بیشتری قرار می دهد. از آنجا که دلال دلاری برای تعداد زیادی از اوراق بهادار متعهد است ، هر حرکت نامطلوب بازار می تواند در صورت عدم فروش این موقعیت ، دلال دلال را با ضرر زیاد زین کند. به همین ترتیب ، شرکت در تجارت بلوک می تواند سرمایه یک دلال دلال را به هم متصل کند.

تجارت بلوک چگونه می تواند برای بازار سودمند باشد

• کارآیی: این یکی از مهیج ترین مزایای تجارت بلوک است. با تجارت بلوک ، سرمایه گذاران کوچکتر مدیر سرمایه گذاری می توانند همان مزایای قیمت را که یک معامله گر بزرگ نهادی با جمع کردن دارایی های خود در کنار هم قرار می دهد ، تحقق بخشند. به عنوان مثال ، به جای فروشنده که به دنبال فروش 5 میلیون دلار سرمایه گذاری است ، فروشنده می تواند از 100 مشتری با 5000 دلار هرکدام برای خرید جمعی استفاده کند ، در حالی که یک فرد نتوانست.
• صرفه جویی در هزینه ها: هنگامی که تعداد زیادی سهام را در تجارت بلوک خریداری می کنید ، به جای پرداخت هزینه برای هر خرید و برای هر مشتری ، برای اجرای یک تجارت با یک هزینه واحد پرداخت می کنید. به عنوان مثال ، 100 مشتری که در بالا به آنها اشاره کردیم ، در صورت انجام معاملات به صورت جداگانه ، کمیسیون های فردی را به دلال دلال پرداخت می کردند. اما با استراتژی تجارت Bock ، آنها فقط یک بار هزینه کمیسیون را پرداخت می کنند.
• افزایش انعطاف پذیری: یکی از مزایای هیجان انگیز تجارت بلوک ، افزایش انعطاف پذیری معاملاتی است که ارائه می دهد. به عنوان مثال ، اگر یک شرکت مشاوره در اوایل روز بلوک اوراق بهادار را خریداری کند و قیمت آن بهبود یابد ، می تواند در طول روز به موقعیت قبلی خود اضافه کند. کلیه مشتری های آن ، به عنوان یک گروه ، همان قیمت متوسط را دریافت می کنند.
• روند معاملات را ساده تر می کند: تجارت بلوک می تواند ارزشمند باشد ، به خصوص برای شرکت های مشاور سرمایه گذاری با کارمندان کمتری. توانایی تخصیص یک تجارت به 100 مشتری به جای اجرای 100 معاملات جداگانه بسیار دشوار است.

اثرات منفی تجارت بلوک

این همه گلگون با تجارت بلوک نیست. این دارای تعدادی از اثرات منفی از جمله موارد زیر است:

• آنها در بازار عمومی اتفاق نمی افتند ، که اغلب به معامله گران بلوک مزیت ناعادلانه نسبت به معامله گران خرده فروشی می دهد.
• کمبود شفافیت وجود دارد و بسیاری از معامله گران با توجه به نحوه انجام معاملات بلوک ، ابروها را بالا برده اند. این معاملاتی که در خارج از مردم قرار می گیرد ، شفافیت آنها را تا حد زیادی زیر سوال می برد و در هنگام بازارهای سرمایه ، امکان استاندارد دو برابر را فراهم می کند. برخی بر این باورند که استخرهای تاریک کمتر مورد بررسی قرار می گیرند و ناشناس هستند. این می تواند منجر به تقلب احتمالی و شیوه های تجاری غیرقانونی توسط همکاران استخرهای تاریک یا بازارهای خصوصی شود.

تجارت و نوسانات بازار

اگر نگاهی عمیق به معاملات بلوک از منظر بازار بیندازید ، متوجه خواهید شد که معاملات بلوک به ظاهر باعث بی ثباتی در بازار می شود. این امر به این دلیل است که حرکات بزرگ در یک دارایی معین می تواند باعث تغییر ناگهانی قیمت شود. این به اندازه کافی بد است که باعث نوسانات در بازار می شود. با توجه به اینکه حرکت قیمت ممکن است با ارزش آن امنیت ارتباط نداشته باشد بسیار بدتر است.

بگذارید شرایطی را تصور کنیم که یک مدیر صندوق مایل به فروش یک میلیون سهم باشد. این امکان وجود دارد که این صندوق به سادگی بخواهد سبد خود را متنوع کند و آن سهام را برای فروش به نفع دیگری انتخاب کرده است. با این حال ، بازار آزاد شاهد افزایش 1 میلیون سهم برای فروش همه به یکباره است. این می تواند قیمت سهام را مجبور کند زیرا بازار این کار را برای ضعف در سهام زیرین می گیرد.

این امر باعث نوسانات در بازار و قیمت گذاری نادرست در سهام می شود. همچنین ، این می تواند باعث شود صندوق پرچین قیمت های زیادی را برای بسیاری از سهام خود بدتر کند. این پدیده آخر به عنوان "لغزش" شناخته می شود. اگر صندوق پرچین 1 میلیون سهم برای فروش ارسال کند ، ممکن است کسی 10،000 اول را با قیمت اولیه خود خریداری کند. سپس ممکن است قیمت قبل از اینکه صندوق پرچین بتواند مجموعه بعدی 10،000 سهم خود را به فروش برساند و قبل از فروش مجموعه زیر بیشتر شود. با ادامه فروش ، قیمت فقط پایین می آید.

به همین دلیل است که بازارهای بزرگ مالی قوانینی دارند که به طور خاص به این موضوع پرداخته می شوند.

نتیجه

با هم جمع کردن ، تجارت بلوک معامله ای است که شامل تعداد زیادی از اوراق بهادار است. دو طرف تعداد زیادی از سهام یا اوراق قرضه را با قیمت مرتب تجارت می کنند.

معاملات بلوک اغلب در خارج از بازارهای باز برای کاهش نوسانات و تثبیت قیمت امنیت اتفاق می افتد. به طور کلی ، معاملات بلوک به بیش از 10،000 سهام سهام یا 200000 دلار اوراق قرضه نیاز دارند. در حقیقت ، معاملات بلوک به طور معمول بسیار بزرگتر از 10،000 سهم است.