علیرغم افزایش تورم و ادامه عدم اطمینان اقتصادی، سرمایه گذاری های قانع کننده با درآمد ثابت در دارایی ها و بخش های کلیدی وجود دارد.
اگرچه سال جدید با طیف وسیعی از انتظارات اقتصادی آغاز شد، فقدان اجماع بازار، مجموعه ای قوی از فرصت های انتخاب دارایی را برای سرمایه گذاران فعال با درآمد ثابت ایجاد می کند.
متغیر کلیدی بازارها البته تورم است. اگر گذرا ثابت شود و در نهایت امسال به اندازه کافی عقب نشینی کند، فدرال رزرو ایالات متحده ممکن است در مورد افزایش نرخ بهره و کاهش خرید دارایی صرفاً از ترمز استفاده کند و به اقتصاد اجازه دهد که داغ شود و خطرات نکول را پایین نگه دارد. اما، اگر تورم ادامه یابد و به یک مانع بزرگ‌تر تبدیل شود، ممکن است فدرال رزرو شرایط مالی را سخت‌تر کند، رشد آتی را کاهش دهد و ریسک نکول را افزایش دهد. هر دو مورد تأثیر عمیقی بر ارزیابی دارایی ها خواهد داشت.
قیمت‌گذاری فعلی بازار نشان‌دهنده یک چرخه کوتاه، اما شدید و فشرده از سوی فدرال رزرو است و صاف شدن منحنی بازدهی از سه ماهه چهارم سال گذشته نشان می‌دهد که رشد احتمالاً در آینده تعدیل خواهد شد. بسیاری از شاخص‌ها در حال حاضر برای این نتیجه قیمت‌گذاری مجدد می‌کنند، و در جستجوی بازده بالاتر از معیارها، ما قانع‌کننده‌ترین سرمایه‌گذاری‌های با درآمد ثابت را در چهار حوزه کلیدی می‌بینیم: اوراق قرضه شرکتی با درجه سرمایه‌گذاری، اوراق قرضه با بازده بالا، اعتبار اوراق بهادار و بدهی‌های بازارهای نوظهور..
قانونی برای تماشا در سال 2023
7 ایده که می تواند آلفا را در سال 2022 اضافه کند
آیا تنوع قومی هیئت مدیره باعث افزایش عملکرد سهام می شود؟
اوراق قرضه شرکتی درجه سرمایه گذاری را انتخاب کنید
در میان اوراق قرضه شرکتی با ریسک نکول نسبتاً پایین، ما بیشترین پتانسیل بازده را در امور مالی مشاهده می کنیم که می تواند از افزایش نرخ بهره بهره مند شود. شرکتهای مالی همچنین پتانسیل سازگاری با ریسک‌های تورمی بالاتر را نسبت به سایر بخش‌های بازار دارند.
در میان افراد غیرمالی، ما اوراق قرضه شرکتی با رتبه BBB را دوست داریم. ما در مورد کسانی که دارای رتبه‌بندی A یا بالاتر هستند، که سررسید طولانی‌تری دارند و نسبت به نرخ بهره حساس‌تر هستند، محتاط هستیم. سرمایه‌گذاران همچنین باید مراقب شرکت‌هایی باشند که ریسک‌های ادغام و تملک دارند، زیرا شرکت‌ها با ایجاد تغییرات در ساختار سرمایه‌شان ممکن است ارزش‌گذاری برای دارندگان اوراق قرضه را کاهش دهند.
اوراق با بازده بالا در بخش های خاص
اگرچه سطوح اسپرد مطلق در اوراق با بازدهی بالا نزدیک به ارزش گذاری کامل است، ارزش گذاری نسبی در بین بخش ها منطقی است. ما بدهی کوتاه مدت با بازدهی بالا را ترجیح می دهیم زیرا نسبت به نرخ بهره در مقابل شاخص گسترده حساسیت کمتری دارد.
مورد اصلی ما این است که نرخ بهره در حال افزایش است اما شرایط اقتصادی باید قوی باقی بماند. بنابراین ، خطرات پیش فرض ممکن است کم باقی بماند و بدهی با بازده با مدت زمان کوتاه ، از جمله وام های بانکی ، وسیله نقلیه ای هستند که می توانند عملکرد بالاتری را به دست آورند در حالی که به طور بالقوه خطر نرخ بهره را کاهش می دهند.
با رتبه بندی همگروه ، ما در اوراق قرضه با رتبه تک B ، ارزش را می بینیم ، که به عنوان یک نقطه شیرین در جهان با بازده بالا مشاهده می شود زیرا آنها دارای گسترش یا عملکرد بیشتری هستند و حساسیت به نرخ بهره کمتری نسبت به BBS دارند ، با کیفیت اعتبار بالاتری نسبت به CCC. خطرات پیش فرض ممکن است کم باقی بماند و ما معتقدیم که تک BS تجارت خوبی بین ریسک و بازده ایجاد می کند.
برای فرصت هایی برای سرمایه گذاری تاکتیکی و فرصت طلبانه ، بخش هایی که ما ترجیح می دهیم عبارتند از:
- انرژی ، اگر قیمت ها بالاتر حرکت کنند ،
- کابل/رسانه/پخش ، اگرچه انتظار نوسانات در کوتاه مدت را دارید و به دنبال فرصت هایی برای خرید با ارزش های جذاب هستند ،
- خرده فروشی ، به دلیل اصول مصرف کننده قوی ، و
- مصالح ساختمانی ، به عنوان تقاضا و قیمت دارایی های واقعی ممکن است افزایش یابد.
اعتبار اوراق بهادار به عنوان یک بازی کوتاه مدت
اعتبار اوراق بهادار نیز به عنوان یک کلاس دارایی کوتاه مدت با بازده قابل احترام و اصول اعتباری محکم ، قانع کننده خواهد بود. مسکن در ایالات متحده و اروپا با تقدیر از قیمت دارایی های اساسی و کیفیت اعتبار وام گیرندگان به خوبی پشتیبانی می شود.
با این حال ، ما نسبت به املاک و مستغلات تجاری احتیاط داریم ، اما این در بخش بسیار متفاوت است. اوراق بهادار با حمایت از وام مسکن همچنین ممکن است در سال 2022 از خریدهای فدرال رزرو استفاده کند و ارزان شود.
بدهی و ارزهای بازار نوظهور
پس از عقب ماندن در سال 2021 ، بدهی در بازار نوظهور امسال فضای زیادی برای بهبود دارد. بانک های مرکزی در بازارهای نوظهور به خوبی از بازارهای توسعه یافته در افزایش نرخ خطرات تورم STEM جلوتر شده اند. اگر تورم همانطور که در سال 2022 انتظار داشتیم تثبیت شود ، پس از آنکه سرمایه گذاران جهانی به بازده ، حمل و بازده بالقوه از این کلاس دارایی جذب شوند ، بدهی و ارزهای محلی در حال ظهور هستند.
ملاحظات خطر
هیچ اطمینانی وجود ندارد که یک پورتفولیو به هدف سرمایه گذاری خود دست یابد. پرتفوی ها در معرض ریسک بازار هستند، که احتمال کاهش ارزش بازار اوراق بهادار متعلق به پرتفوی است و در نتیجه ممکن است کمتر از آنچه برای آنها پرداخت کرده اید باشد. ارزش‌های بازار می‌توانند روزانه به دلیل رویدادهای اقتصادی و دیگر (مانند بلایای طبیعی، بحران‌های بهداشتی، تروریسم، درگیری‌ها و ناآرامی‌های اجتماعی) که بر بازارها، کشورها، شرکت‌ها یا دولت‌ها تأثیر می‌گذارند، تغییر کنند. پیش بینی زمان، مدت و اثرات نامطلوب احتمالی (به عنوان مثال نقدینگی پرتفوی) رویدادها دشوار است. بر این اساس، با سرمایه گذاری در این پورتفولیو می توانید پول خود را از دست بدهید. لطفا توجه داشته باشید که این سبد ممکن است در معرض خطرات اضافی خاصی باشد. اوراق بهادار با درآمد ثابت منوط به توانایی ناشر برای پرداخت به موقع اصل و بهره (ریسک اعتباری)، تغییرات در نرخ بهره (ریسک نرخ بهره)، اعتبار ناشر و نقدینگی عمومی بازار (ریسک بازار) است. در یک محیط افزایش نرخ بهره، قیمت اوراق ممکن است کاهش یابد و ممکن است منجر به دوره‌هایی از نوسانات و افزایش بازخرید پرتفوی شود. در یک محیط کاهش نرخ بهره، پرتفوی ممکن است درآمد کمتری ایجاد کند. اوراق بهادار بلندمدت ممکن است نسبت به تغییرات نرخ بهره حساس تر باشند. اوراق بهادار با پشتوانه رهن و دارایی نسبت به ریسک پیش‌پرداخت زودهنگام و ریسک بالای نکول حساس هستند و ممکن است ارزش‌گذاری سخت و فروش آن دشوار باشد (ریسک نقدینگی). آنها همچنین در معرض خطرات اعتباری، بازار و نرخ بهره هستند. برخی از اوراق بهادار دولتی ایالات متحده خریداری شده توسط استراتژی، مانند اوراق منتشر شده توسط Fannie Mae و Freddie Mac، با ایمان و اعتبار کامل ایالات متحده پشتیبانی نمی شود، ممکن است این ناشران بودجه لازم برای انجام تعهدات پرداخت خود را در این زمینه نداشته باشند. آینده. اوراق بهادار با بازده بالا ("اوراق اوراق بهادار") اوراق بهاداری با رتبه پایین تر هستند که ممکن است دارای درجه بالاتری از ریسک اعتباری و نقدینگی باشند. وام های بانک های عمومی در معرض ریسک نقدینگی و ریسک اعتباری اوراق بهادار با رتبه پایین تر قرار دارند. اوراق بهادار خارجی در معرض خطرات ارزی، سیاسی، اقتصادی و بازار هستند. ریسک سرمایه گذاری در کشورهای بازارهای نوظهور بیشتر از ریسک های مرتبط با سرمایه گذاری در کشورهای توسعه یافته خارجی است. اوراق بدهی دولتی در معرض خطر نکول قرار دارند. ابزارهای مشتقه ممکن است به طور نامتناسبی زیان را افزایش دهند و تأثیر قابل توجهی بر عملکرد داشته باشند. آنها همچنین ممکن است در معرض خطرات طرف مقابل، نقدینگی، ارزش گذاری، همبستگی و بازار باشند.
اوراق بهادار محدود و غیرقانونی ممکن است فروش و ارزش آن از اوراق بهادار معامله شده عمومی (خطر نقدینگی) دشوارتر باشد.
اطلاعات مهم
هیچ تضمینی وجود ندارد که هر استراتژی سرمایه گذاری در همه شرایط بازار کار کند و هر سرمایه گذار باید توانایی خود را در سرمایه گذاری برای طولانی مدت ، به ویژه در دوره های رکود در بازار ارزیابی کند.
یک حساب کاربری جداگانه ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. حسابهای جداگانه که مطابق با استراتژی خاص مدیریت می شوند ممکن است شامل اوراق بهادار باشد که لزوماً ممکن است عملکرد یک شاخص خاص را ردیابی نکنند. حداقل سطح دارایی لازم است.
برای اطلاعات مهم در مورد مدیران سرمایه گذاری ، لطفاً به قسمت ADV قسمت 2 مراجعه کنید.
نظرات و نظرات و/یا تجزیه و تحلیل بیان شده از نویسنده یا تیم سرمایه گذاری از تاریخ تهیه این ماده است و در هر زمان بدون اطلاع قبلی به دلیل شرایط بازار یا اقتصادی در معرض تغییر است و ممکن است لزوماً به نتیجه نرسدوادعلاوه بر این ، بازدیدها به روز نمی شوند یا در غیر این صورت تجدید نظر می شوند تا اطلاعاتی را که متعاقباً در دسترس یا شرایط موجود یا تغییراتی در حال وقوع قرار می گیرد ، پس از تاریخ انتشار ، منعکس شود. نظرات بیان شده منعکس کننده نظرات کلیه پرسنل سرمایه گذاری در مدیریت سرمایه گذاری مورگان استنلی (MSIM) و شرکتهای تابعه و شرکت های وابسته به آن (در مجموع "شرکت") است و ممکن است در کلیه استراتژی ها و محصولاتی که شرکت ارائه می دهد منعکس نشود.
پیش بینی ها و/یا تخمین های ارائه شده در اینجا قابل تغییر است و ممکن است در واقع به نتیجه نرسد. اطلاعات مربوط به بازده بازار مورد انتظار و چشم انداز بازار مبتنی بر تحقیق ، تجزیه و تحلیل و نظرات نویسندگان یا تیم سرمایه گذاری است. این نتیجه گیری ها از نظر ماهیت سوداگرانه هستند ، ممکن است به نتیجه نرسد و برای پیش بینی عملکرد آینده هر استراتژی یا محصولی که شرکت ارائه می دهد ، در نظر گرفته نشده است. نتایج آینده بسته به عواملی مانند تغییر در اوراق بهادار یا بازارهای مالی یا شرایط اقتصادی عمومی ممکن است تفاوت چشمگیری داشته باشد.
این ماده بر اساس اطلاعات در دسترس عموم ، داده های داخلی توسعه یافته و سایر منابع شخص ثالث که معتقدند قابل اعتماد هستند تهیه شده است. با این حال ، هیچ تضمینی در مورد قابلیت اطمینان چنین اطلاعاتی ارائه نشده است و شرکت به دنبال تأیید مستقل اطلاعات گرفته شده از منابع عمومی و شخص ثالث نیست.
این ماده یک ارتباط عمومی است ، که بی طرفانه نیست و کلیه اطلاعات ارائه شده صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی تهیه شده است و پیشنهاد یا توصیه ای برای خرید یا فروش هرگونه امنیت خاص یا اتخاذ هرگونه استراتژی سرمایه گذاری خاص نیست. اطلاعات در اینجا مبتنی بر توجه به شرایط سرمایه گذار فردی نبوده و مشاوره سرمایه گذاری نیست ، و همچنین نباید به هیچ وجه به عنوان مشاوره مالیات ، حسابداری ، قانونی یا نظارتی تفسیر شود. برای این منظور ، سرمایه گذاران باید قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، به دنبال مشاوره حقوقی و مالی مستقل ، از جمله مشاوره در مورد پیامدهای مالیاتی باشند.
نمودارها و نمودارهای ارائه شده در اینجا فقط برای اهداف مصور هستند. کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست.
این شاخص ها بدون کنترل هستند و هزینه ، هزینه یا هزینه فروش را شامل نمی شوند. سرمایه گذاری مستقیم در یک فهرست امکان پذیر نیست. هر شاخصی که در اینجا به آن اشاره شده است ، مالکیت معنوی (از جمله علائم تجاری ثبت شده) از مجوز قابل اجرا است. هر محصولی بر اساس یک شاخص به هیچ وجه توسط مجوز قابل اجرا حمایت می شود ، تأیید می شود ، فروخته می شود یا ترویج می شود و هیچ مسئولیتی در مورد احترام به آن نخواهد داشت.
این ماده محصولی از بخش تحقیقاتی مورگان استنلی نیست و نباید به عنوان یک ماده تحقیقاتی یا توصیه ای در نظر گرفته شود.
این شرکت به واسطه های مالی اجازه استفاده و توزیع این ماده را داده است ، مگر اینکه چنین استفاده و توزیع مطابق با قانون و مقررات قابل اجرا انجام شود. علاوه بر این ، واسطه های مالی موظفند خود را برآورده كنند كه اطلاعات موجود در این ماده برای هر شخصی كه با توجه به شرایط و هدف آن شخص ، این ماده را ارائه می دهد مناسب است. این شرکت مسئولیتی در قبال استفاده یا سوء استفاده از این ماده توسط چنین واسطه های مالی ندارد.
این ماده ممکن است به زبانهای دیگر ترجمه شود. جایی که چنین ترجمه ای ساخته شده است ، این نسخه انگلیسی قطعی باقی مانده است. اگر اختلاف بین نسخه انگلیسی و هر نسخه از این ماده به زبان دیگری وجود داشته باشد ، نسخه انگلیسی غالب است.
کل یا بخشی از این مطالب را نمی توان به طور مستقیم یا غیرمستقیم تکثیر، کپی، اصلاح کرد، برای ایجاد یک اثر مشتق شده، اجرا، نمایش، انتشار، پست، مجوز، قاب بندی، توزیع یا مخابره کرد یا هر یک از محتویات آن به ثالث فاش شود. طرفین بدون رضایت کتبی صریح شرکت. این مطالب ممکن است به آن پیوند داده نشود مگر اینکه این لینک برای استفاده شخصی و غیر تجاری باشد. تمام اطلاعات موجود در اینجا اختصاصی است و تحت کپی رایت و سایر قوانین قابل اجرا محافظت می شود.
ایتون ونس بخشی از مدیریت سرمایه گذاری مورگان استنلی است. مدیریت سرمایه گذاری مورگان استنلی بخش مدیریت دارایی مورگان استنلی است.
توزیع
این مطالب فقط برای افرادی در نظر گرفته شده است که در مناطقی که چنین توزیع یا در دسترس بودن با قوانین یا مقررات محلی مغایرت نداشته باشد، در نظر گرفته شده است و فقط برای آنها توزیع خواهد شد.
MSIM، بخش مدیریت دارایی مورگان استنلی (NYSE: MS)، و شرکت های وابسته به آن ترتیباتی برای بازاریابی محصولات و خدمات یکدیگر دارند. هر یک از شرکتهای وابسته به MSIM مطابق با حوزه قضایی که در آن فعالیت می‌کند، تنظیم می‌شود. شرکت های وابسته MSIM عبارتند از: Eaton Vance Management (International) Limited، Eaton Vance Advisers International Ltd، Calvert Research and Management، Eaton Vance Management، Parametric Portfolio Associates LLC، Atlanta Capital Management LLC، Eaton Vance Management International (Asia) Pte. Ltd.
این ماده توسط هر یک یا چند نهاد زیر صادر شده است:
EMEA:
این مطالب فقط برای مشتریان حرفه ای / سرمایه گذاران معتبر است.
در اتحادیه اروپا، مواد MSIM و Eaton Vance توسط MSIM Fund Management (Ireland) Limited ("FMIL") صادر می شود. FMIL توسط بانک مرکزی ایرلند تنظیم می شود و در ایرلند به عنوان یک شرکت خصوصی با سهام محدود با شماره ثبت شرکت 616661 ثبت شده است و آدرس ثبت شده آن در رصدخانه، 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, D02 VC42, Ireland است..
در خارج از اتحادیه اروپا، مواد MSIM توسط Morgan Stanley Investment Management Limited (MSIM Ltd) صادر می شود و توسط سازمان رفتار مالی مجاز و تنظیم می شود. در انگلستان ثبت شده است. شماره ثبت 1981121. دفتر ثبت شده: 25 Cabot Square, Canary Wharf, London E14 4QA.
در سوئیس، مواد MSIM توسط Morgan Stanley & Co. International plc، لندن (شعبه زوریخ) صادر و توسط Eidgenössische Finanzmarktaufsicht ("FINMA") مجاز و تنظیم می شود. دفتر ثبت شده: Beethovenstrasse 33, 8002 Zurich, Swiss.
در خارج از ایالات متحده و اتحادیه اروپا ، مواد Eaton Vance توسط Eaton Vance Management (بین المللی) محدود ("EVMI") 125 Old Old Broad Street ، London ، EC2N 1AR ، انگلستان صادر می شود ، که در انگلستان مجاز و تنظیم شده است. واد
ایتالیا: MSIM FMIL (شعبه میلان) ، (Sede Secondaria di Milano) Palazzo Serbelloni Corso Venezia ، 16 20121 Milano ، ایتالیا. هلند: MSIM FMIL (شعبه آمستردام) ، برج رامبراند ، طبقه یازدهم آمستلپلین 1 1096HA ، هلند. فرانسه: MSIM FMIL (شعبه پاریس) ، 61 Rue de Monceau 75008 Paris ، فرانسه. اسپانیا: msim fmil (شعبه مادرید) ، Calle Serrano 55 ، 28006 ، مادرید ، اسپانیا.
خاورمیانه
دبی: MSIM LTD (دفتر نماینده ، واحد واحد 3-7 طبقه 701 و 702 ، سطح 7 ، ساختمان گیت ساختمان 3 ، مرکز مالی بین المللی دبی ، دبی ، 506501 ، امارات متحده عربی. تلفن: +97 (0) 14 7097158).
EVMI از یک سازمان شخص ثالث در خاورمیانه ، Wise Capital (خاورمیانه) محدود ("سرمایه خرد") برای ارتقاء قابلیت های سرمایه گذاری Eaton Vance به سرمایه گذاران نهادی استفاده می کند. برای این خدمات ، سرمایه خردمندانه بر اساس دارایی هایی که ایتون ونس برای پیروی از این معرفی ها مشاوره سرمایه گذاری ارائه می دهد ، پرداخت می شود.
ایالات متحده
یک حساب کاربری جداگانه ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. حسابهای جداگانه که طبق این استراتژی مدیریت شده است شامل تعدادی از اوراق بهادار است و لزوماً عملکرد هر فهرست را ردیابی نمی کند. لطفاً قبل از سرمایه گذاری ، اهداف سرمایه گذاری ، خطرات و هزینه های استراتژی را با دقت در نظر بگیرید. حداقل سطح دارایی لازم است. برای اطلاعات مهم در مورد مدیران سرمایه گذاری ، لطفاً به قسمت ADV قسمت 2 مراجعه کنید.
لطفاً قبل از سرمایه گذاری ، اهداف سرمایه گذاری ، خطرات ، هزینه ها و هزینه های صندوق ها را با دقت در نظر بگیرید. دفترچه ها حاوی این و سایر اطلاعات در مورد وجوه هستند. برای به دست آوردن دفترچه برای صندوق های مورگان استنلی ، لطفاً یکی را در Morganstanley. com/im بارگیری کنید یا با شماره 1-800-548-7786 تماس بگیرید. لطفاً قبل از سرمایه گذاری ، دفترچه را با دقت بخوانید.
Morgan Stanley Distribution ، Inc. به عنوان توزیع کننده صندوق های مورگان استنلی فعالیت می کند.
نه بیمه شده FDIC |ارائه هیچ ضمانت بانکی |ممکن است ارزش خود را از دست بدهد |توسط هیچ آژانس دولتی فدرال بیمه نشده است |سپرده نیست
هنگ کنگ: این مطالب توسط Morgan Stanley Asia Limited برای استفاده در هنگ کنگ صادر شده است و فقط باید در اختیار "سرمایه گذاران حرفه ای" قرار گیرد که طبق مقررات اوراق بهادار و آتی هنگ کنگ (Cap 571) تعریف شده است. محتوای این مطالب توسط هیچ مرجع نظارتی از جمله کمیسیون اوراق بهادار و آتی در هنگ کنگ بررسی و تأیید نشده است. بر این اساس، مگر در مواردی که طبق قانون مربوطه معافیت وجود داشته باشد، این مطالب نباید در هنگ کنگ صادر، پخش، توزیع، هدایت یا در دسترس عموم قرار گیرد. سنگاپور: این مطالب نباید به عنوان یک دعوتنامه برای اشتراک یا خرید، خواه به طور مستقیم یا غیرمستقیم، برای عموم یا هر عضوی از عموم مردم در سنگاپور به غیر از (i) برای یک سرمایه گذار نهادی تحت بخش 304 تلقی شود. قانون اوراق بهادار و آتی، فصل 289 سنگاپور ("SFA")؛(ii) به "شخص مربوطه" (که شامل یک سرمایه گذار معتبر است) طبق بخش 305 SFA، و این توزیع مطابق با شرایط مشخص شده در بخش 305 SFA است. یا (iii) در غیر این صورت بر اساس و مطابق با شرایط سایر مقررات قابل اجرا SFA. این نشریه توسط اداره پولی سنگاپور بررسی نشده است. Eaton Vance Management International (آسیا) Pte. Ltd. ("EVMIA") دارای مجوز بازار سرمایه تحت قانون اوراق بهادار و معاملات آتی سنگاپور ("SFA") برای انجام مدیریت صندوق است و طبق قانون مشاور مالی بخش 23 (1) یک مشاور مالی معاف است.(د) و توسط مقامات پولی سنگاپور ("MAS") تنظیم می شود. Eaton Vance Management، Eaton Vance Management (International) Limited and Parametric Portfolio Associates® LLC طبق بند 9، برنامه سوم SFA در سنگاپور برای انجام فعالیت های مدیریت صندوق تحت توافق با EVMIA و مشروط به شرایط خاص، معافیت دارد. هیچ یک از دیگر نهادها یا شرکت های وابسته به گروه Eaton Vance هیچ گونه مجوز، تاییدیه یا مجوزی در سنگاپور برای انجام فعالیت های تنظیم شده یا دارای مجوز ندارند و هیچ چیز در این مطالب نباید به عنوان این نهادها یا شرکت های وابسته که خود را به داشتن مجوز، تایید می گویند، تعبیر کند. مجاز یا تنظیم شده در سنگاپور، یا ارائه یا بازاریابی خدمات یا محصولات خود. استرالیا: این نشریه در استرالیا توسط Morgan Stanley Investment Management (Australia) Pty Limited ACN: 122040037، AFSL No.
